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2026年以来，科技热潮持续席卷全球股票市场，相关基金备受青睐。在投资者的追捧下，尽管基金公司多次提示风险，甚至停牌“预警”，资金仍持续进场跨境ETF、科技主题LOF。
最新数据显示，多只LOF、ETF场内溢价较高。其中，全球芯片LOF场内溢价率接近36%，财通福鑫定开混合溢价率高达36.97%，纳指ETF嘉实、纳指ETF广发、纳指科技ETF景顺溢价率均超10%。
具体来看，为保护投资者利益，6月18日，景顺长城基金旗下全球芯片LOF“一日两停”，不仅上午停牌一小时，下午再次停牌至收市。由于市场交易热度不减，这只科技主题LOF基金最新溢价率已进一步攀升至36%以上，截至6月18日中午，其二级市场午间成交价为4.561元，而截至6月16日基金份额净值仅为3.3502元。
景顺长城基金公告提醒道：“该基金二级市场的交易价格，除了有基金份额净值波动的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，可能使投资者面临损失。”
“一年五倍基”停牌“预警”
6月18日，知名基金经理金梓才“掌舵”的财通福鑫定开混合再次停牌，根据Wind数据统计，该基金自6月以来已有11个交易日出现临时停牌或全天停牌的情况。
停牌原因主要系基金场内溢价率高企。财通福鑫定开混合是财通多策略福鑫的场内简称，该产品既是一只可场内交易的上市开放式LOF基金，也是定期开放的灵活配置型基金产品。目前，财通多策略福鑫处于封闭运作阶段，其上次开放申购、赎回及转换业务，是在2025年4月至5月。投资者在场外买不到份额，只能涌入二级市场，导致基金场内价格被不断推高。
截至6月17日，财通多策略福鑫近一个月涨幅达到70.96%，年内回报率为168.42%，近一年回报率更是高达532.08%，最新单位净值已涨至12.3483元。与此同时，其场内收盘价是16.914元，溢价率达到36.97%，这意味着如果投资者想买到该LOF基金，还需要额外支付超36%的高溢价。
对此，财通基金已连发多则溢价风险提示公告。财通基金表示：“财通多策略福鑫二级市场交易价格严重高于基金份额净值，出现极大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。”
截至2026年一季度末，财通多策略福鑫的份额、规模分别约为0.68亿份、3.35亿元，其股票投资占基金总资产比例约86.92%，前十大重仓股依次是大族数控、中际旭创、生益电子、新易盛、鼎泰高科、源杰科技、沪电股份、永鼎股份、生益科技、烽火通信等A股标的。
“AI科技行情仍是当前投资主线”
二级市场溢价居高不下的不止财通福鑫定开混合，全球芯片LOF、纳指ETF嘉实、纳指ETF广发、纳指ETF国泰、纳指科技ETF景顺、中韩半导体ETF华泰柏瑞等多只基金均在6月18日停牌“预警”，其中多数是临时停牌一小时。
整体来看，场内溢价较高的基金主要集中于跨境ETF、科技主题LOF。在业内人士看来，出现高溢价的主要原因包括场外申购额度受限、产品稀缺以及情绪炒作。一方面受外汇额度限制，不少QDII基金限制申购，导致一级市场买不到该产品的投资者，只能去二级市场抢购，就造成了ETF溢价。另一方面，全球科技赛道火热，催生投资者配置科技类资产的需求持续扩容。
展望A股后市，富国基金表示，近期极致化的交易结构和流动性担忧的升温，引发市场尤其是科技风格的调整，但AI产业趋势尚未证伪，流动性波动后带来的机遇大于风险。整体而言，近期科技板块的调整，更倾向于科技产业催化相对真空撞上预期流动性预期收紧，拥挤板块借机“挤泡沫”，本质上或还是资金短期再平衡行为而非彻底的风格切换。随着7月财报季开启，分子端景气和产业趋势的验证或将是全球AI行情的再次催化。
“三因素框架下，盈利筑底，流动性转向中性，风险偏好转负，A股持续反弹或尚需时日。”博时基金认为，结构方面，6月有望在科技与周期中做阶段性再平衡。一方面，当前A股前5%个股成交占比极高，科技股交易层面的波动可能放大。另一方面，考虑等待6月底，A股正式进入中报的窗口期，再观察科技是否出现更好的布局机会。
“美联储货币政策并不确定会转向，AI科技行情仍是当前投资主线。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对时代财经表示，北京时间6月18日凌晨两点，美联储议息会议宣布保持联邦基金利率不变，依然是维持在3.5%～3.75%之间，这也是今年连续第四次维持利率不变，符合市场预期。目前来看，这轮AI科技股的走势依然是强劲的。六大赛道，仍是这轮科技牛行情的主要方向，也是最受益于AI科技的方向，包括芯片、半导体、算力、算法、人形机器人、商业航天、固态电池、生物医药等。
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